3 февраля 2026 г.

Биржа металлов с 28-01-2026 по 03-02-2026

Рынок драгоценных металлов — обвальное падение цен!

На прошлой неделе цены на драгоценные металлы столкнулись с чрезвычайно резкой коррекцией. Часть обозревателей пытается объяснить этот ценовой обвал новостями, связанными с изменениями политико-экономического курса США. Однако более глубокие причины коррекции кроются в изменениях на рынках биржевых производных инструментов, а также во временных ограничениях торговых условий для драгоценных металлов.

В период с 28 января по 3 февраля мировая цена золота продемонстрировала значительное снижение, однако к концу периода смогла частично восстановиться. Совокупное падение цены на золото за последние семь дней превысило 8,8%. По состоянию на 3 февраля золото торговалось на уровне 4 931 доллара США за тройскую унцию. Средняя цена золота в январе 2026 года составила 4 744 доллара США за тройскую унцию.

Оценивая резкое снижение цен на золото, рынок в первую очередь обратил внимание на новости, связанные с выдвижением кандидата на пост будущего председателя Федеральной резервной системы. После того как президент США Дональд Трамп номинировал на эту должность экономиста консервативных взглядов Кевина Уорша, американские рынки стали более осторожно оценивать перспективы снижения процентных ставок ФРС и роста спроса на золото и серебро.

Однако не все аналитики отмечают, что именно эта новость стала ключевым фактором падения цен на золото. Существенную роль в коррекции сыграли финансовые решения, принятые биржей CME Group.

CME Group — крупнейшая в мире биржа фьючерсов на драгоценные металлы — в середине января начала внедрять значительные изменения в систему маржинальной торговли. Вместо фиксированного размера обеспечения при торговле с использованием заемных средств CME перешла к процентному расчету маржи от полной стоимости контракта. Это существенно увеличило потребность в собственном капитале для держателей крупных заемных позиций.

Дополнительные сложности возникли после того, как в течение десяти дней CME Group пять раз повысила требования к маржинальному обеспечению по операциям с драгоценными металлами. Данное решение вызвало волну принудительной ликвидации заемных позиций и привело к резкому снижению цен на драгоценные металлы.

В период с 28 января по 3 февраля мировая цена серебра снизилась более чем на 25%. По состоянию на 3 февраля серебро торговалось на уровне 86,92 доллара США за тройскую унцию. Средняя цена серебра в январе 2026 года составила 92,13 доллара США за тройскую унцию.

Беспрецедентную коррекцию цен на серебро спровоцировали не только резкие изменения торговых условий на CME Group. На фоне уже усилившегося давления на фьючерсный рынок драгоценных металлов 30 января Шэньчжэньская фондовая биржа приостановила на один день деятельность единственного публично торгуемого фонда фьючерсов на серебро на китайском рынке.

Не имея возможности продать свои серебряные контракты на внутреннем рынке, китайские инвесторы были вынуждены снижать риски путем открытия противоположных позиций на международных торговых платформах (включая CME Group). Это еще больше усилило давление на цены серебра и привело к исторической распродаже фьючерсов на драгоценные металлы.

В период с 28 января по 3 февраля мировая цена на палладий снизилась более чем на 12% и достигла 1 811 долларов США за тройскую унцию. Средняя цена палладия в январе 2026 года составила 1 854 доллара США за тройскую унцию.

За тот же период мировая цена на платину снизилась более чем на 17%, опустившись до 2 225 долларов США за тройскую унцию. Средняя цена платины в январе 2026 года составила 2 432 доллара США за тройскую унцию.

В то же время мировая цена на медь в период с 28 января по 3 февраля выросла более чем на 2,3% и достигла 13 436 долларов США за тонну.