25 февраля 2025 г.

Биржа металлов с 19-02-2025 по 25-02-2025

На прошлой неделе основные рынки драгоценных металлов характеризовались очень смешанной динамикой цен. Отсутствие стабильности на рынках обусловлено растущей неопределенностью на мировом торговом пространстве и расхождениями во взглядах инвесторов на будущее мировой денежно-кредитной политики и инфляции. Внезапные изменения в глобальной политической риторике и жесткие экономические решения США, которые могут привести к новым экономическим разногласиям, также вносят свой вклад в хаотичную ситуацию.

В период с 19 по 25 февраля мировая биржевая цена на золото пережила как резкий рост, так и резкую коррекцию. Хотя 24 февраля был установлен новый исторический ценовой рекорд, за ним последовало резкое падение, в результате которого мировая цена на золото упала до 2931 доллара за унцию.

Несмотря на обычную резкую коррекцию после рекордных скачков цен, инвестиционное сообщество по-прежнему настроено оптимистично по отношению к золоту. Спрос на драгоценный металл поддерживается агрессивной торговой политикой США. Президент Трамп недавно объявил, что отложенные 25-процентные тарифы на мексиканский и канадский импорт будут применены после запланированного 30-дневного перерыва.  

Популярность золота обусловлена не только желанием инвесторов застраховаться от возможных последствий торговых конфликтов. Драгоценный металл также поддерживают участники фондового рынка. SPDR Gold Trust, крупнейший в мире биржевой фонд золота, сообщил в прошлую пятницу, что объем золота под его управлением вырос до 904,38 тонны, что является самым высоким показателем с августа 2023 года.

Мировая цена на серебро в период с 19 февраля по 25 февраля снизилась на 2% и составила $32,05 за унцию.

Хотя серебро, продолжающее свой рекордный рост в этом году, подверглось краткосрочной коррекции, надежды инвесторов на долгосрочный рост цен на серебро обусловлены многими факторами. Один из них — благоприятные решения по монетарной политике на различных рынках.

Чтобы оживить резко сниженную инфляцию, различные страны, включая США и ЕС, в течение последнего года активно снижали банковские процентные ставки. В этом году ожидается еще три снижения ставок со стороны ЕЦБ и похожие решения по монетарной политике на других крупных рынках (например, в Китае).

Снижение процентных ставок и стимулирование денежного обращения могут способствовать росту рыночных цен на различные промышленные металлы (включая серебро).

Рыночная цена на палладий в период с 19 по 25 февраля снизилась на 3% и составила 941 доллар за унцию.

Понижательное давление на цены на палладий оказывают такие факторы, как агрессивная торговая политика США. Хотя Трамп объявил о планах «спасения» американской автомобильной промышленности (и, вероятно, потенциального повышения внутреннего спроса на палладий), инвесторы реагируют на его агрессивные тарифы, меняя драгоценные металлы, такие как палладий, на более безопасные альтернативы (золото, серебро и т. д.).

Снижению цен на палладий также способствует улучшение дипломатических отношений между США и Россией. Инвесторы опасаются, что восстановление Россией, крупнейшим в мире производителем палладия, прямого экспортного доступа на различные мировые рынки будет способствовать дальнейшему снижению цен на этот металл.

Мировая цена на платину в период с 19 по 25 февраля снизилась незначительно, и 25 февраля драгоценный металл на биржах достиг отметки 971 доллар за унцию.

Мировая цена на медь в период с 19 по 25 февраля выросла на ~0,5% и 25 февраля достигла $9479/т.

При оценке вероятной динамики цен на медь в ближайшие годы важно учитывать текущий баланс спроса и предложения металла в основных промышленно развитых странах.

В то время как на рынках США, Китая и Германии отмечается положительный рост различных показателей промышленного производства и закупок, в секторе переработки и рафинирования медного концентрата в Китае с ноября прошлого года фиксируется снижение тарифов услуг. Это обусловлено нехваткой медных концентратов в китайском промышленном секторе. Последний фактор способствует как росту мировых цен на медь, так и консолидации цен на металл на более высоких уровнях.

Ожидаемое восстановление и рост медного сектора оценивается правительствами и частными предприятиями в разных странах. KGHM, польская компания по добыче серебра и меди, объявила о вероятном расширении инвестиций в свою деятельность в ответ на планы правительства по снижению налога на добычу меди. Между тем, другой медный гигант, Southern Copper, рассчитывает начать добычу меди на своем руднике Tia Maria (стоимостью 1,8 млрд долларов США) уже в 2027 году.