31 декабря 2025 г.

Биржа металлов с 02-01-2025 по 29-12-2025

2025 год — рекордный для рынка драгоценных металлов

В этом году рынки основных драгоценных металлов зафиксировали исключительный рост цен. Новые ценовые рекорды неоднократно устанавливали не только золото и серебро, но и другие драгоценные металлы. Инвестиционную привлекательность драгоценных металлов усилили снижение процентных ставок по всему миру, рост геополитических рисков, благоприятные для них дисбалансы спроса и предложения, а также повышенный интерес со стороны центральных банков к этому классу активов.

Мировая цена на золото за год выросла более чем на 68 %. К концу 2025 года рыночная цена этого основного драгоценного металла достигла 4 484 долл. США за тройскую унцию.

Рекордный рост спроса на золото частично был обусловлен углубляющимися глобальными геополитическими кризисами. Конфликты на Ближнем Востоке затронули целый ряд суверенных государств (Иран, Ирак, Израиль, Ливан и др.), а также несколько вооружённых негосударственных группировок («Хезболла», «Хамас» и др.). Опасаясь широкомасштабной эскалации, инвесторы также учитывали риски затяжной войны в Украине и напряжённости в отношениях между США и Венесуэлой.

Привлекательность золота как инвестиционного актива усиливается не только из-за напряжённой геополитической ситуации, но и благодаря заметному росту спроса со стороны центральных банков. В 2022–2024 годах совокупные годовые покупки золота центральными банками стабильно превышали 1 000 тонн. Важно отметить, что высокий спрос сохранялся даже на фоне рекордного роста цен в 2025 году. Только в октябре объём покупок золота центральными банками достиг 53 тонн, причём такие институты, как Народный банк Китая, выделялись последовательным наращиванием золотых резервов.

В 2025 году мировая цена на серебро выросла более чем на 156 %. В конце декабря рыночная цена серебра достигла 75,61 долл. США за тройскую унцию.

Исключительный рост цен на серебро в значительной степени был поддержан агрессивным снижением процентных ставок центральными банками. Европейский центральный банк снизил базовую ставку на 1 процентный пункт. Аналогичные шаги предприняли центральные банки Канады и Великобритании.

Однако для рынка серебра наибольшее значение имели процентные решения в США. После того как Федеральная резервная система в этом году снизила базовую ставку на 0,75 процентного пункта, это способствовало ослаблению курса доллара США и росту привлекательности драгоценных металлов, деноминированных в долларах, для держателей иностранных валют.

Вероятно, что столь резкий рост цен на серебро в этом году будет способствовать сохранению позитивных тенденций и в 2026 году. На это указывает и официальная статистика. Согласно данным, опубликованным The Silver Institute, только в этом году глобальный дефицит серебра на рынке может составить около 187,6 млн тройских унций.

В 2025 году мировая цена на палладий выросла более чем на 100 %. К концу декабря его рыночная цена достигла 1 787 долл. США за тройскую унцию.

На столь заметный рост повлияли как усиление глобальных геополитических кризисов и стимулирующая монетарная политика центральных банков, так и появившиеся слухи и дискуссии о возможном введении США импортных тарифов на палладий, добытый в России.

Учитывая, что палладий широко применяется в каталитических нейтрализаторах автомобилей с двигателями внутреннего сгорания, на его цену, по-видимому, также повлияло прекращение администрацией Дональда Трампа программы налоговых льгот для электромобилей в США и замедление роста продаж электрического транспорта.

Мировая цена на платину за год увеличилась более чем на 159 %, достигнув к концу года 2 331 долл. США за тройскую унцию.

Одной из наиболее очевидных причин роста цен на платину является структурный дефицит этого металла на мировом рынке. По прогнозам World Platinum Investment Council (WPIC), дефицит платины в 2025 году может составить около 692 тыс. тройских унций. Учитывая, что значительный дефицит фиксировался и в 2023 и 2024 годах, продолжительные перебои с поставками могут привести к закреплению цен на платину на более высоких уровнях и в последующие годы.

В 2025 году мировая цена на медь выросла более чем на 41 %, достигнув к концу года 12 424 долл. США за тонну.

Одной из существенных причин роста цен стали дисбалансы спроса и предложения, вызванные импортными тарифами. После того как Соединённые Штаты — крупнейшая экономика мира — ввели различные общие импортные пошлины и тарифы на часть медной продукции, это привело к перестройке глобальных цепочек поставок и краткосрочному росту запасов сырья.

Хотя такие аналитики, как Goldman Sachs, прогнозируют в 2026 году торговлю медью в диапазоне 10–11 тыс. долл. США за тонну, в долгосрочной перспективе металлу прогнозируется заметный рост спроса и цен. Дополнительный вклад в мировой спрос на медь внесёт развитие таких направлений, как искусственный интеллект и высокотехнологичные дата-центры, необходимые для его функционирования.