Gruodžio 31, 2025

Metalų Biržos nuo 2025-01-02 iki 2025-12-29

2025-ieji – rekordiniai metai tauriesiems metalams

Šiais metais pagrindinių tauriųjų metalų rinkos fiksavo išskirtinius kainų prieaugius. Naujus kainų rekordus nekart fiksavo ir auksas, sidabras, ir kiti brangieji metalai. Prie investicinio tauriųjų metalų patrauklumo prisidėjo ir visame pasaulyje mažinamos palūkanų normos, ir išaugusios geopolitinės rizikos, ir brangiesiems metalams palankūs pasiūlos-paklausos deficitai bei centrinių bankų susidomėjimas šia turto klase.  

Pasaulinė aukso kaina per šiuos metus augo daugiau, nei 68 proc. 2025-iesiems einant į pabaigą, pagrindinio tauriojo metalo įkainis rinkoje pasiekė 4484 USD už Trojos unciją.

Rekordinį aukso paklausos išaugimą iš dalies paskatino gilėjančios globalios geopolitinės krizės. Konfliktai Artimuosiuose Rytuose palietė daugybę suverenių valstybių (Iraną, Iraką, Izraelį, Libaną ir kt.) bei eilę ginkluotų nevalstybinių grupuočių („Hezbollah“, „Hamas“ ir kt.). Baiminantis plataus masto ginkluoto konflikto šiame regione, investuotojai įvertino ir užsitęsusio karo Ukrainoje bei JAV-Venesuelos konflikto grėsmes.

Aukso, kaip investicinio metalo patrauklumą skatina ne tik įtempta geopolitinė padėtis, bet ir akivaizdžiai išaugusi paklausa iš centrinių pasaulio bankų. 2022-2024 m. laikotarpiu bendri pasaulio centrinių bankų pirkimai kasmet viršijo 1000 tonų ribą. Svarbu pastebėti tai, jog ryški paklausa tauriajam metalui išliko net ir atėjus rekordiniam 2025-ų m. kainų augimui. Vien šių metų spalį bendri centrinių bankų aukso pirkimai pasiekė 53 tonas, o tokios institucijos, kaip Kinijos centrinis bankas, išsiskyrė aukso atsargų pildymo nuoseklumu.

Pasaulinė sidabro kaina 2025-ais metais augo daugiau, nei 156 proc. Gruodžio pabaigoje šio tauriojo metalo rinkos kaina pasiekė 75,61 USD už Trojos unciją.

Prie išskirtinio sidabro kainų augimo stipriai prisidėjo agresyvi centrinių bankų palūkanų normų mažinimo politika. Europos Centrinis Bankas bazinę palūkanų normą šiemet sumažino 1 proc. Identiško masto palūkanų normų mažinimą įgyvendino ir Kanados bei Jungtinės Karalystės centriniai bankai.

Vis dėlto, palūkanų normų mažinimo kontekste, sidabrui reikšmingiausi buvo JAV rinkos palūkanų karpymai. FED šiemet atlikus net 0,75 proc. bazinės palūkanų normos mažinimą JAV rinkoje, pastarasis sprendimas prisidėjo prie dolerio kurso korekcijų bei ryškaus šia valiuta denominuotų tauriųjų metalų (aukso, sidabro ir kt.) patrauklumo augimo užsienio valiutų savininkams.

Tikėtina, jog ryškiai šiemet išaugusi sidabro kaina optimistiškas tendencijas išlaikys ir 2026-ais metais. Apie tai byloja ir oficiali statistika. Pagal The Silver Institute paskelbtą informaciją, prognozuojama, jog vien šiais metais bus pasiektas net 187,6 mln. Trojos uncijų dydžio bendras pasaulinis sidabro deficitas.

Pasaulinė paladžio kaina šiais metais fiksavo daugiau nei 100 proc. augimą. Gruodžio pabaigoje paladžio rinkos kaina pasiekė net 1787 USD už Trojos unciją.

Ryškų paladžio kainos didėjimą šiemet paskatino ir globalių geopolitinių krizių augimas, ir investavimą į tauriuosius metalus skatinantys monetariniai centrinių bankų sprendimai, ir gandai bei diskusijos apie JAV importo tarifų pritaikymą Rusijoje išgautam paladžiui.

Įvertinus tai, jog paladis itin aktyviai naudojamas automobilių su vidaus degimo varikliais katalizatoriuose, panašu, jog šio brangiojo metalo kainas optimistiškai paveikė ir D. Trumpo administracijos nutraukta JAV elektromobilių mokestinės lengvatos programa bei elektrinių transporto priemonių pardavimų augimo lėtėjimas.

Pasaulinė platinos kaina per šiuos metus paaugo daugiau, nei 159 proc. Metų pabaigoje ji pasiekė 2331 USD už Trojos unciją.

Viena akivaizdžiausių platinos kainos augimo priežasčių – struktūrinis šio brangiojo metalo deficitas rinkoje. Remiantis Pasaulinės Platinos Investavimo Tarybos (WPIC) prognozėmis, šiemet pasaulinis platinos pasiūlos deficitas gali siekti apie 692 tūkst. Trojos uncijų. Atsižvelgiant į tai, jog ryškus platinos deficitas fiksuotas ir 2023 bei 2024 metais, realu, jog užsitęsusios šio brangiojo metalo tiekimo problemos ateinančiais metais gali paskatinti platinos įkainių konsolidaciją aukštesnėse, nei įprasta, ribose.

Pasaulinė vario kaina 2025-ais metais augo daugiau, nei 41 proc. Metų pabaigoje ji pasiekė 12424 USD/t.

Viena reikšmingesnių vario kainos augimo priežasčių – importo tarifų sukelti pasiūlos-paklausos šuoliai. JAV – galingiausiai pasaulio ekonominei jėgai – šiais metais pritaikius įvairius bendrinio pobūdžio importo mokesčius bei įvedus tarifus daliai vario produktų, tai paskatino pasaulinį tiekimo grandinių persitvarkymą bei trumpalaikį gamybinių žaliavų atsargų augimą.

Nors 2026-ais metais tokie investavimo sferos ekspertai, kaip Goldman Sachs variui prognozuoja balansavimą 10-11 tūkst. USD/t diapazone, ilgalaikėje perspektyvoje metalui prognozuojamas ryškus kainos bei paklausos didėjimas. Prie globalios vario paklausos prisidės plėtra tokiuose sektoriuose, kaip dirbtinis intelektas ir jo veiklai būtini pažangūs duomenų centrai.